Значительная часть современного финансового рынка построена на операциях с активами, которых у продавца физически нет. Короткие позиции (шорты), деривативы и маржинальная торговля позволяют извлекать спекулятивную прибыль из колебаний цен, перекладывая риски на других участников. Когда объем виртуальных обязательств многократно превышает стоимость реального сектора, надуваются пузыри, неизбежно приводящие к масштабным экономическим кризисам.

Исламское коммерческое право более четырнадцати веков назад заблокировало эту механику одним фундаментальным правилом.

Истоки рыночных дисбалансов: продажа того, чего нет

В традиционном трейдинге нормальной практикой считается занять ценные бумаги или сырье у брокера, немедленно продать их на бирже в надежде на падение цены, а затем откупить дешевле, вернув долг. В этой схеме прибыль формируется «на воздухе» и не создает прибавочной стоимости.

Партнерские финансы признают такие сделки недействительными. Когда сподвижник Хаким ибн Хизам спросил Пророка Мухаммада ﷺ, допустимо ли продавать клиенту товар, которого сейчас нет в лавке, чтобы затем докупить его на рынке, ответ был категоричным:

«Не продавай то, чем не владеешь» (Абу Дауд, ат-Тирмизи).

Этот запрет исключает неопределенность (гарар) и спекулятивный азарт (майсир). Финансовая система не может устойчиво развиваться, если договоры отвязаны от физического перемещения материальных благ.

Шариатский принцип: доход неразрывно связан с ответственностью

В партнерских финансах действует базовое правовое правило: доход неразрывно связан с ответственностью. Нельзя извлекать коммерческую выгоду из актива, если ты не несешь рисков его повреждения, обесценивания или срыва поставки до момента передачи покупателю.

Чтобы сделка соответствовала нормам Шариата, продавец обязан:

●       физически или юридически вступить в права владения имуществом;

●       принять на себя полный коммерческий риск сохранности товара; 

●       зафиксировать окончательную стоимость и характеристики актива без плавающих скрытых условий. 

Именно поэтому в партнерских финансах технически невозможны классические биржевые шорты, необеспеченные фьючерсы и перепродажа чужих долговых расписок.

Материальный щит: как партнерское финансирование исключает пузыри

В отличие от спекулятивного рынка, партнерские финансы связывают каждый вложенный рубль с осязаемой экономикой. Капитал инвесторов не растворяется в виртуальных коэффициентах или производных контрактах.

●       Обеспеченность реальным имуществом. Финансирование выделяется исключительно под покупку твердых активов для действующего бизнеса: производственных линий, дорожно-строительной техники, грузового транспорта и специализированного оборудования.

●       Отсутствие кредитного плеча. Партнерская модель исключает создание денег из воздуха за счет многократного перекредитования под залог виртуальных портфелей.

●       Контроль рисков через залог. До момента полного выкупа предпринимателем профинансированное имущество остается на балансе (в случае аренды) или в залоге у финансирующей стороны. 

16 лет практики Амаль: опора на реальный сектор

Компания Амаль строит инвестиционную деятельность на строгом следовании принципу предметности сделок. Инвестиции распределяются по договорам Мудараба и Мурабаха среди сотен действующих предприятий реального сектора по всей России.

Отказ от участия в спекулятивных биржевых схемах, запрет на финансирование рискованных стартапов и строгое материальное обеспечение сделок позволяют сохранять устойчивость капитала при любых макроэкономических колебаниях. Благодаря этой модели с 2010 года ни один инвестор Амаль не потерял вложенные средства.